商品期货ETF是一个好的配置工具吗?

2019-09-25 投稿人 : www.yhthw.com 围观 : 1844 次

Mark base 2我想在2天前分享

打开正义。没有!

为什么不呢?配置的资产必须同时满足至少两个原则:第一,长期预期收益为正;第二,与其他资产的相关性不高(股票和债券,它们是投资的锚点)。

预期回报不是正面

首先看一下商品指数的表现。首先看一下代表性的华南商品指数,如下图所示:

从2004年成立到现在,从100到1400,只有波动,没有收入,不如沪深300的癌症股票,同样是年线,父母喜欢这个(第三个支柱是2004年):/p>

数据来源:WIND

所以奶酪制造商,买了,不要抱怨得很厉害,那是因为持有期货ETF,真正的幸福是比较好的。

事实上,不仅预期的A股期货ETF很长,而且外国人的期货ETF也是一只鸟。首先插入一条消息(感谢中信期货研究):

全球商品ETF发展历史

最早的海外商品ETF可以追溯到2004年的SPDRGold Trust Gold ETF。从那时起,无论产品数量或产品规模如何,商品ETF市场都在持续增长。据彭博社统计,截至2019年4月,全球ETF资产管理规模为5.60万亿美元,其中商品ETF的资产管理规模为1380.1亿美元,占所有ETF资产管理规模的2%,而股票则为ETF资产管理规模为4.34万亿美元,占ETF资产管理规模的78%。商品ETF和股票ETF资产管理的规模仍然大不相同。

彭博社的统计数据显示,2005年全球商品ETF资产管理规模仅为63.62亿美元。到2018年底,它已上升到1359.59亿美元的规模。从数据来看,2012年之前,商品ETF资产管理规模一直处于大幅增长期,2012年达到最大值1952.85亿美元,然后在2015年大幅下滑至869.17亿美元,近年来规模逐渐趋于稳定。

背景是这样的,但像我这样的低俗投资者绝对不关心这个市场的规模,不是基金公司,不能收取管理费,或者看看真实的表现:

只有一个基金可以回报十年。这不是很积极,有些几乎是零。最后几列非常糟糕。你持有的时间越长,你输的越多。

嗯,第一个原因已经结束。有些人可能会问:不,虽然我不长时间上升,但我可以做乐队,也许是上演配置。

我想说,把它拉下来,99%的收益从死里复活,而1%的人正在闪现身体的形状,Ana是一个很大的举动。你觉得你真的想要吗?还是真的吗?有传说中的骗子吗?是否有任何战术战略资产配置,是否真的在追逐?它真的在追逐吗?它真的在追逐吗?

那么,再问一遍,为什么期货不会长期上涨?

期货只是表示价格的符号。根据价格原则,供应量少,价格高,供应量多,价格低。是什么决定了长期供应?增长效率。从长远来看,技术进步必然会导致效率提高,供应量增加,农产品就是这样,能源可以这样,金属也是如此(还记得路易十六铝碗的故事吗?)。每亩产量已经成为现实,并且仅在几十年前的卫星中存在。

多个资产的相关性如何?每周频率滚动的年度相关系数如下:

数据来源:WIND

商品和库存期间是正相关的,而债券和其他两种类型的资产基本上没有关系。

你能防范极端风险吗?从季度收入图的分布来看,商品和股票指数有更多的共振。

那么,利用期货进行尾部风险管理的工具是什么?答案是管理期货基金。管理期货是一种策略,但在拥有稳定的风险回报率之后,它可以被视为一种资产。这是一张旧照片。可以看出,在这几年,管理期货基金确实可以起到对冲尾部风险的作用。可以说,管理期货是股票型基金的黄金搭档。

收集报告投诉

开启正义。不!

为什么不呢?配置资产必须同时满足至少两个原则:一是长期预期收益为正;二是与其他资产相关性不高(股票和债券是投资的锚)。

预期回报率不是正的

首先看商品指数的表现。首先看看具有代表性的华南商品指数,如下所示:

从2004年成立到现在,从100到1400,只有波动,没有收入,不如沪深300的癌症股票,同样是年线,父母喜欢这个(第三个支柱是2004年):/p>

数据来源:WIND

所以奶酪制造商,买了,不要抱怨得很厉害,那是因为持有期货ETF,真正的幸福是比较好的。

事实上,不仅预期的A股期货ETF很长,而且外国人的期货ETF也是一只鸟。首先插入一条消息(感谢中信期货研究):

全球商品ETF发展历史

最早的海外商品ETF可以追溯到2004年的SPDRGold Trust Gold ETF。从那时起,无论产品数量或产品规模如何,商品ETF市场都在持续增长。据彭博社统计,截至2019年4月,全球ETF资产管理规模为5.60万亿美元,其中商品ETF的资产管理规模为1380.1亿美元,占所有ETF资产管理规模的2%,而股票则为ETF资产管理规模为4.34万亿美元,占ETF资产管理规模的78%。商品ETF和股票ETF资产管理的规模仍然大不相同。

彭博社的统计数据显示,2005年全球商品ETF资产管理规模仅为63.62亿美元。到2018年底,它已上升到1359.59亿美元的规模。从数据来看,2012年之前,商品ETF资产管理规模一直处于大幅增长期,2012年达到最大值1952.85亿美元,然后在2015年大幅下滑至869.17亿美元,近年来规模逐渐趋于稳定。

背景是这样的,但像我这样的低俗投资者绝对不关心这个市场的规模,不是基金公司,不能收取管理费,或者看看真实的表现:

只有一个基金可以回报十年。这不是很积极,有些几乎是零。最后几列非常糟糕。你持有的时间越长,你输的越多。

嗯,第一个原因已经结束。有些人可能会问:不,虽然我不长时间上升,但我可以做乐队,也许是上演配置。

我想说,把它拉下来,99%的收益从死里复活,而1%的人正在闪现身体的形状,Ana是一个很大的举动。你觉得你真的想要吗?还是真的吗?有传说中的骗子吗?是否有任何战术战略资产配置,是否真的在追逐?它真的在追逐吗?它真的在追逐吗?

那么,再问一遍,为什么期货不会长期上涨?

期货只是表示价格的符号。根据价格原则,供应量少,价格高,供应量多,价格低。是什么决定了长期供应?增长效率。从长远来看,技术进步必然会导致效率提高,供应量增加,农产品就是这样,能源可以这样,金属也是如此(还记得路易十六铝碗的故事吗?)。每亩产量已经成为现实,并且仅在几十年前的卫星中存在。

多个资产的相关性如何?每周频率滚动的年度相关系数如下:

数据来源:WIND

商品和库存期间是正相关的,而债券和其他两种类型的资产基本上没有关系。

你能防范极端风险吗?从季度收入图的分布来看,商品和股票指数有更多的共振。

那么,使用期货进行尾部风险管理的工具是什么?答案是管理期货基金。管理期货是一种策略,但在获得稳定的风险回报情况后,可将其视为资产。这是一张旧照片。可以看出,在这些年里,管理期货基金确实可以在对冲尾部风险方面发挥作用。可以说,期货管理是股票基金的黄金搭档。